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聯邦準備理事會(Fed)近來試圖壓低長期利率，偏偏遇上美國財政部一心想鎖定今日處於歷史新低的借款成本。

此時，央行正想透過賣出手中的短期公債，並在公開市場買進長期公債，以壓低長期利率。

由於長期公債數量相對較少，Fed冀望藉此推升其價格，繼而降低其殖利率。而後，並藉以鼓勵企業借款及民眾投資股市，透過增加支出與財富效果，以振興經濟。

然而，這項計劃卻遭遇到了美國財政部的相對阻力。

財政部目前正減少賣出短期公債，增加賣出長期公債，其目的在於降低政府的利息支出，鎖定今日的低利率，節省納稅人的苛包。

這種情況猶如，擋不住的力量，遇上了撼不動的目標。

透過賣出長期公債，財政部可延長債務到期期間，該期間目前為64個月，亦為十年來最長期間。而Fed則試著買進這些公債，以降低借款成本。

一名財政部發言人說，財政部沒有計劃放棄這項以儘可能最低的成本，提供政府融資的行動。如果這話屬實，則該行動將使得殖利率曲線無法朝著Fed希望的方向扭轉，因為供給增加，將會壓低長期債券價格，進而推升殖利率。

這種情況，再加上Fed說，在延長扭轉操作中，將只使用少量的資金，這再再顯示，央行的努力將可能失敗收場。換言之，此時，長期利率僅可能小幅降低，甚或全無降低。

這倒也無傷大雅，因為利率水平並非美國經濟缺少成長的理由。

美國民眾目前多在去槓桿化，增加儲蓄，也有許多人則是缺少借錢的信心。許多企業寧可坐擁有大筆現金，也不願投資。至於銀行業，談到提供貸款，他們仍是極力挑三揀四。

Fed主席伯南克所需要的，無非是來自國會的一點協助。政治人物必須結束讓企業與消費者百般不安的不確定性。

圍繞在財政懸崖與調高債務上限等諸多事項的迷霧，使得企業無意徵人，消費者也無意消費。

華盛頓的政治人物必須以經濟成長為優先，撙節措施放其次，至於削減赤字，更需俟之來日。真希望他們能說服歐洲的同僚採取相同的行動，庶幾能消除另一項擔憂--歐洲債務危機。